宏观经济方面，标普美国就业市场边际降温，指数逐步但抗通胀目标下或不会影响联储鹰派态度。月日月日压力有望8月美国新增非农就业人数31.5万人，下跌下行略高于预期值29.8万人，美股但较前值52.6万人出现大幅回落。缓解此外，标普8月美国失业率回升至3.7%，指数逐步高于预期值3.5%和前值3.5%。月日月日压力有望非农数据公布后，下跌下行美10年期国债利率由3.3%下行至3.2%，美股市场预期美联储9月加息75BP的缓解概率有所回落。当前抗通胀首要任务背景下，标普单月失业率上行或不会影响联储鹰派态度。指数逐步往后看，月日月日压力有望联储转向或需要等待更多的信号，而当前条件还未满足。

美国“工资通胀螺旋”问题改善，消费者信心回升。数据显示，美国8月的世界大型企业研究会消费者信心指数达103.2，较前值95.3出现了大幅增长。超预期的消费者信心表现或与美国通胀缓解预期密切相关。8月美国单位劳务成本由前值的10.8%下行至10.2%，平均小时收入环比由前值0.5%下行至0.3%，显示美国薪资增速得到一定缓解，有助于改善工资物价螺旋引致的通胀压力。

主要指数相关情况

1、 一周指数表现

上周，纳斯达克100指数整周下跌-4.02%。标普500指数整周下跌-3.29%，其覆盖的11个行业板块全部下跌。其中，公共事业下跌-1.57%，而材料领跌下跌-4.99%。

2、 配置建议

美股：随着加息预期回升，美股整体走弱，上周标普500下跌3.29%。宏观方面，9月或再度加息75bp且缩表加速。通胀方面，继续趋缓，但大幅下行要到 9 月后。经济方面，维持韧性、盈利没预期差，缓解衰退担忧。当前市场的核心仍然是通胀与加息，随着加息政策的后续落地与通胀回落，美股下行压力有望逐步得到缓解。

全球市场：股市和债券流出扩大，货币市场转为流入；美股和发达欧洲流出扩大，日本流出收窄，新兴市场转为流入。

跨资产：全球股票和债券流出扩大，货币市场转为流入。上周全球股票型基金持续流出94.41亿美元（vs．上上周流出51.28亿美元）；债券基金流出41.89亿美元（vs．上上周流出7.85亿美元）；货币基金流入48.05亿美元（vs．上上周流出42.78亿美元）。

跨市场：美股和发达欧洲流出扩大，日本流出收窄，新兴市场转为流入。美股上周持续流出67.27亿美元（vs．上上周流出3.51亿美元），发达欧洲流出26.54亿美元（vs．上上周流出22.89亿美元），日本股市持续流出9.03亿美元（vs．上上周流出18.27亿美元），新兴市场转为流入25.21亿美元（vs．上上周流出9.30亿美元）。美国内部，美股ETF基金流出36.44亿美元（vs．上上周流入30.25亿美元）；美国高收益债流出63.50亿美元（vs．上上周流出51.03亿美元）。

博时标普500ETF（513500）是国内跟踪美国标普500指数的ETF产品，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。通过ETF这一具有低廉管理成本、高效申赎交易模式的投资工具，帮助国内投资人捕捉美股成长收益。也可以选择博时标普500ETF联接基金（A050025 C006075）。

美国标普500指数是国际市场公认的美股风向标，覆盖美国11个行业500多家代表性上市公司，集中在市场的大盘股，约占美国股票市场总市值的80%。博时标普500ETF可以作为良好的全球大类资产配置工具，标普500ETF和其他国内权益资产及黄金等资产相关性相对较低，均衡配置各类资产可有效减少单一市场的依赖及风险。

免责声明：

本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下本报告中的信息或所表达的意见不构成我公司实际的投资结果，也不构成任何对投资人的投资建议。

本报告中的数据出处若未加特别说明，均来自Wind，日期截至2022年9月2日。

本报告版权归博时基金管理有限公司所有。

投资有风险，请谨慎选择。