财联社4月23日讯（编辑 史正丞）在西方国家对俄罗斯金融机构开展全方位的遭制重俄围追堵截后，外币债券偿付问题一直是裁国国际金融市场的关注焦点。继俄罗斯政府出台使用卢布偿还外币债务的际付指引后，眼下又有俄罗斯银行提出了新的款困考虑解决方案：外币债券持有人可以将手里的债券直接换成卢布债券。

提出这一方案的难重是俄罗斯第九大银行Sovcombank。作为该国的银行系统重要性银行，也是下把第一批被欧盟踢出SWIFT系统的机构。Sovcombank也是外债俄罗斯金融系统中第一家因制裁无法还款的银行。

根据Sovcombank 4月22日发表的换成声明，该行正在登记新发行一项本土次级债券，本地将向欧洲债券持有人提供兑换成俄罗斯本土债券的遭制重俄机会。这么做的裁国好处是，这些海外债券持有人能绕过国际支付基础设施，际付直接在俄罗斯收款。款困考虑

此前在4月7日该行一笔2030年到期的难重债券有1200万美元的利息需要支付，但Sovcombank已经明确表示，因制裁因素，该行将停止偿付旗下爱尔兰实体Sovcom资本发行的四笔债券。

虽然Sovcombank表示会与监管机构和支付代理人继续合作，向Euroclear和Clearstream等国际存托机构登记债券权利的债券持有人支付票息。然而由于俄罗斯与境外法律的冲突，未来向持有人支付此类债券的票息仍存在很大的不确定性。

作为代替方案，Sovcombank本周向一笔欧元次级债的持有人支付了卢布。根据俄罗斯财政部此前制定的规则，对于境外机构权利人，付款资金将转向国家结算存管处（NSD），并记在系统记录债券权利人名下的普通账户中。

当然，无论俄罗斯方面如何提出解决方案，外资机构能否将钱转回海外账户仍然存在不确定性。

最近几周包括俄铁、北方钢铁和阿尔法银行都未能按时支付票息，主要原因是付款资金被正在进行尽职调查的外国中介机构截留。目前包括俄铁、VTB银行在内的机构已经明确表示将使用卢布在本土偿还美元债。