上周国际原油价格大幅下行走势下元时代国内成品油价格有望再度下行。汽油

7月12日晚间24时，价格将重我国成品油再迎调价窗口。回用分析人士测算，油成由于本调价周期内原油变化率为负值，望下因此成品油零售限价将继续下调元时代而在国际油价持续偏弱运行趋势下，汽油国内成品油有望“三连跌”。价格将重 

成品油价将继续下调

2022年国际原油价格高位运行，回用影响我国成品油价格实现十涨二跌。油成

自6月下旬以来，望下油价牛市趋弱元时代成品油价格也启动回调。汽油在6月28日24时我国成品油零售限价调降后，价格将重7月12日24时，成品油价格或迎来“二连跌”。

本计价周期内，国际油价整体先跌后涨，但周期原油均值环比下滑，导致原油变化率以下跌为主。上周，国际原油价格一度跌破100美元/桶大关，市场关注逻辑从供应紧张转向对经济衰退带来的需求不振担忧。此外，欧美股市延续回调，且美联储加息预期较强带动美元走强，也都加大了原油下跌速度。经历大宗商品价格整体暴跌后，国际原油价格一度回涨，但涨幅有限。

据卓创资讯测算，截至7月11日收盘，国内第10个工作日参考原油变化率为-5.79%，预计7月12日24时国内汽、柴油零售限价每吨分别下调360、345元，折升价92#汽油、95#汽油、0#柴油分别下调0.28、0.30、0.29元 。

而据金联创测算，截至7月12日第十个工作日，参考原油品种均价为107.51美元/桶，变化率为-4.73%，国内零售价年内将首次出现“两连跌”，其中国内汽柴油零售价分别下调360和345元/吨，折升价92#0.28元，95#0.3元，0#0.29元。

成品油价格与社会生产生活息息相关。

卓创分析师王芦青认为，本次调价政策落实后，消费者用油成本再度降低。按照油箱容量为50L的家用轿车为例，加满一箱92#汽油节省14元，95#汽油节省15元。油耗方面，以月跑2000公里，百公里油耗在8L的小型私家车为例，到下次调价窗口开启（2022年7月26日24时）之前的时间内，消费者用油成本将减少22元左右。物流行业，以月跑10000公里，百公里油耗在38L的斯太尔重型卡车为例，在下次调价窗口开启前，单辆车的燃油成本将减少551元左右。

金联创分析师马建彩也表示，本轮调价兑现后，正值学生暑期陆续开启，国内终端用户用油成本方面将进一步减少。汽油方面，按油箱容量为50L的小型车计算，加满一箱油将要少花14元；柴油方面，按油箱容量为160L的大货车计算，加满一箱油将要少花46.4元。

零售市场方面，目前国内零售92#汽油价格区间在9.0-9.15元/升，本轮零售价再度下调兑现后，除西藏、海南高价市场外，国内92#汽油价格将重回“8元时代”，价格水平将在8.7-8.85元/升，0#柴油价格水平将在8.35-8.5元/升，较6月28日之前价格回落明显。

有望迎“三连跌”

今年国际原油价格大幅上行，全年价格走势也受到一致看好。然而近期油价承压下行，市场分析师人士对原油市场后期走势观点也出现分化。

虽然市场分析人士多认为，在当前全球经济衰退逻辑下，原油需求转弱将拖累油价震荡下行，但也有不少观点认为，持续的供应缺口仍将支撑国际原油维持价格高位。

近期高盛首席大宗商品策略师Jeffrey Currie就指出，“最近的大宗商品抛售与实物基本面完全脱节，并受到资金流动性的推动”。高盛认为，全球经济增长放缓仍不足以让油价在当前的价格水平上实现重新定价，而供应对价格（尤其是页岩油）仍然缺乏弹性，预计今年下半年至2023年上半年布伦特原油价格平均需要达到135美元/桶，才能使库存在2023年底最终恢复正常。

虽然国际市场对原油价格长期走势观点不一，但短期内油价高位回落的风险犹存，或带动成品油价格再度下行。

王芦青认为，下个周期，考虑到美国将会出访沙特，要求沙特进行增产，市场多头将会主动避险。国际油价的反弹不具有延续性，将会出现较大波动，且下跌的概率加大。综合来看，下周期伊始，原油变化率处于负值区间，成品油零售限价下调预期初现。根据测算，成品油零售限价或有“三连跌”可能。

马建彩也分析，下一计价周期内，原油价格走势仍有回落可能，新一轮调价方向大概率继续下调，消息面对后期行情走势支撑受限。需求方面，虽暑期开启私家车出行半径增加，但多地散发疫情对需求有所抑制，汽油整体需求或低于前期市场预期。而高温，多雨天气继续抑制户外基建、厂矿项目开工率，柴油市场短期内需求仍显疲软。综合来看，目前国内批发市场利空因素占据上风，考虑主营单位月内销售压力渐起，因此本轮调价落实后，国内汽柴走势将继续承压下行。